印度储备银行（RBI）周五降息25个基点并宣布万亿卢比债券购买计划盈珑操盘，在通胀跌至历史低点之际为经济注入流动性。央行行长Sanjay Malhotra表示盈珑操盘，此举旨在应对美国高关税威胁，并支撑卢比——今年亚洲表现最差的货币。
本次利率决议中，印度央行货币政策委员会一致决定将回购利率从5.50%下调至5.25%，这是六个月来首次降息。同时，央行将在本月购买价值1万亿卢比（110亿美元）的债券，并进行50亿美元的外汇掉期操作。
消息公布后，卢比兑美元一度上涨，但随后回落，从89.78跌至89.92卢比兑1美元，延续了今年下跌5%的疲弱走势。贸易和资本流动疲软加上美国严厉贸易关税，令卢比本周一度跌破90关口。印度10年期基准国债收益率下行6个基点至6.45%，创8月28日以来最大降幅。
通胀跌至历史低位为政策调整创造空间Malhotra表示，低通胀和强劲经济增长意味着印度正处于"罕见的黄金期"。
央行将本财年通胀预期从2.6%下调至2%，同时将增长预期从6.8%上调至7.3%。10月份通胀率跌至0.25%，远低于央行4%的目标，主要受食品价格下跌推动。
彭博调查的44位经济学家中大多数预期此次降息，但部分分析师在卢比跌至历史低点后预期央行将维持利率不变。经济在上一季度增长超过8%，但在特朗普对印度商品征收50%关税后，出口大幅下滑。
澳新银行经济学家Dhiraj Nim表示，由于美联储预计将在12月放松政策，此次降息不应过度削弱卢比，因为这将保持两个市场间的利率差。他认为这可能是最后一次降息，央行今后将主要通过流动性支持经济。
债券购买计划旨在对冲美元干预影响央行的债券购买预计将抵消其在外汇市场抛售美元支撑卢比所造成的资金流失。
Karur Vysya银行资金主管VRC. Reddy表示，这一政策有利于政策传导，将供应流动性并压低债券收益率。他预计10年期收益率将在12月底前进一步下降至6.40%。周五，一年期在岸远期溢价在二级市场下跌16个基点至2.37%。
央行还将进行50亿美元的外汇掉期操作，即购入美元并在三年后卖回。
Malhotra强调，公开市场债券购买的主要目的是注入基础流动性，而非影响债券收益率。尽管面临不利的外部环境挑战盈珑操盘，印度经济表现出显著韧性，通胀前景提供的空间使央行得以保持对增长的支持。
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